海大集团002311）1月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年1月26日接受129家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  一、公司介绍基本情况2023年，公司饲料业务，1-3季度饲料外销量为1,660多万吨，同比增长11%。公司种苗业务保持高增长的态势，动保业务整体增速相对放缓。生猪养殖方面，随着内部能力的提升以及模式的迭代，同时结合有效的风险操控方法，逐步构建出稳定可控的商业模式。生鱼养殖方面整体表现不好，公司将加强控制养殖风险。

  答：2023年饲料行业各个品种的竞争格局都有较大的变化。分品种看，猪料竞争相对平稳，因养殖持续亏损，养殖行业资金紧缺，猪料饲料厂市场策略收紧，若2024年猪价回升，养殖端回暖，猪料市场之间的竞争或会变激烈。禽的养殖规模中枢显著提升，禽料市场之间的竞争相对激烈，更多体现在大公司之间，公司在部分养殖盈利较好的品种开拓较快，产品结构改善。水产方面，多数品种行情低迷，养殖亏损，市场容量下滑，中小型水产饲料企业会加速退出，特别今年原料高涨，公司得益于研发投入，在产品力上优势明显。

  答：猪料利润在行业竞争非常激烈的情况下可能会出现压力，今年公司教槽保育料产品的推出会加速产品结构的改善，对猪料利润会有较好的支撑；我们对特种水产料增长保持信心，其中国外的特种水产料维持较高的增长，对整体水产料利润的提升有较大的拉动作用，整个产品结构会促进改善；如果普水鱼价起来，水产料会比预期的好。另外一方面，随着投资支出的控制，产能利用率的提升，制造费用和另外的费用也会有下降的空间。

  答：原材料价格的下降会降低养殖成本，有利于行业养殖利润的改善。饲料是以成本加成作为定价模式，饲料产品营销售卖价格会根据原材料的价格波动及成本变化、行业实际运作情况等因素进行调整。

  答：公司的海外饲料业务，通过在当地建厂、当地销售、同时配套技术服务体系以及动保和种苗，形成产业链的竞争优势，整体增长较好。但由于前几年海外产能建设偏慢，目前越南、埃及、印尼等地区已出现产能不足的情况，公司将进一步加快海外产能的建设。 另外，随着全球物流更加顺畅，公司国外配方将逐步与国内接轨，国内成熟的技术将得以在国外市场转化，整个海外业务的利润也会有持续提升的空间。

  答：东南亚市场是公司最早布局的区域，将以越南为核心，并往印尼、马来西亚、孟加拉等市场发力；非洲地区，目前埃及已有工厂布局，未来计划逐步往埃塞俄比亚、坦桑尼亚等北非、东非市场发展；南美地区，目前在厄瓜多尔已有布局，巴西也是我们关注的比较大的一个目标市场，公司也一直在做调研。

  答：公司看好工厂化对虾养殖业务。工厂化对虾养殖在稳步推进过程中，团队专业能力不断地提高，商业模式逐步得到证实。整体业务发展规划将进一步夯实业务基础，提高盈利水平，有效控制投资规模，确保实现养殖确定、可控。

  答：这几年，基于对原材料市场面临各种不确定因素较多的判断，公司从始至终保持偏低且合理的库存，提高存货周转率，加强供应链建设。公司将持续投资于原材料采购研究体系的建设，不断强化供应链管理，能较为有效地控制采购风险。

  答：普水鱼市场在大多数情况下要到4-6月份才会逐渐变得更清晰，该阶段要看整体投苗情况及存塘鱼的出清情况。公司的普水料策略也会依据市场的变动情况不断地去调整。

  答：随着母猪生产效率的提升，技术模式的升级，市场二次育肥、压栏等行为的影响，猪周期目前没有以前清晰明显，整体态势在逐渐缩短。如果猪周期在一年内走完，对公司饲料业绩等方面的影响并不大。生猪养殖我们坚持稳健的经营运作模式，能有效规避周期风险，不会发生大的波动;

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