本文选自正大集团中国区谷类总监曹金刚先生在9月16号油脂油料峰会上的对于谷物几大类平衡表的解读

  可以看到提了胚芽以后，DDGS的消化能量从3888多下降到了2624的水平，这个根本原因，就是提了DDGS以后，它的脂肪就会降低很多。

  从我们现在所说的能量来源方面，蛋白类的原料，他也会对能量原料有所替代；我们简单算一下DDGS,他差8个点的脂肪，能量可以差到1200多的水平。

  本年度，进口高粱和大麦的大幅度增加，严重的影响了我国玉米的销售，我们国内DDGS的产量每年不到300万吨，但是我们进口的量从前面的不到100万吨，一直增加到今年的800万吨，那么增加的这个量，在我们国内的消费方面，大部分还是基于饲料的需求。

  我们看一下大麦，大麦之前在我们国内的产量也是不到200万吨的水平，进口大概在200-300万吨的水平，那么进口以前主要是在啤酒上面的运用，那么这两年，由于他在价格上的优势，也是大量进口，运用于饲料。

  我们把原来用于啤酒的那一部分消耗去掉，看一下，这一部分进口增加的量，基本上还是在饲料部分的替代。简单看一下，应该在400-500万吨的增加量。

  我们看一下过去一年，我们这些饲料企业的产量，今天谈到饲料，尤其是玉米市场，大家都感到出了问题，他的需求替代，到底有多大的影响？我们大家都知道，今年的饲料企业，比以往减少了3000多家，但是饲料的产销量没有过大的变化。

  所以我们再看玉米，如果按照年初我们接受的，大家当时看玉米的产量，普遍在2.15亿吨左右，那么饲料消费会减少一点，饲料的消费按照国家粮油信息中心去预测的线亿吨，我们再把高粱大麦增加算进去,还是会发现跟我们预期的不一样，

  因为在今年年初的时候，今年是2014年10月份以后，我们在做市场预测的时候，今年，就是从2014年10月份到2015年9月份的玉米市场，有很大的可能性是延续一个2013年10月份到2014年10月份的一个趋势，

  按照12/13年度平衡表里面的数据，我们计算出来，政府在大多数情况下要拍卖一个594万吨的玉米来使得市场平衡，但是实际上，政府收了3000多万吨的临储没有拍，但是如果我们把这个594万吨放到2亿吨的产量去看，占比仅3%不到，我们的祖国这么大一个市场，数据有3%的偏差是非常正常的，我们基本上可以认为12/13年是比较可靠。

  而我们如果用同样的方法看13/14年，我们计算出来的数据大概在2739万吨，而实际上拍卖量在2965万吨，事后了解，大概有400多万竞拍的企业没有入库，后来价格下降，算了一下，还不如放弃保证金。

  这样，实际的拍卖量大概是在2500多万吨左右，那么我们正真看到这和我们原先计算的相比较，这样我们也是认为上一年的平衡表是比较可靠。

  接下来，我们仍旧是觉得，市场主要是政府收储决定的，那么政府收储后，再看他需要拍卖多少，来决定市场。

  那么到今年6月份，我们把今年一月份政府拍卖进口配额的时候的180万吨，加上到当时已经成交的280多万吨，那么我们计算下来，今年政府收储的8300多万吨以后，考虑到今年的进口高粱和大麦替代增加，会有1000万吨左右，包括养殖市场上的变化，我们计算出来，政府需要拍卖3800多万吨的玉米，按照国内消耗量，1500万吨一个月计算，那么多7,8,9这三个月份，我们的需求主要从政府的临储去供应，但是实际上。

  现实是，到今天为止，现实有很大误差，除了1月份拍卖的180万吨以外，从四月份到现在的拍卖，跟我们原来预期差距很大，从7月份，市场上的玉米开始了真正的下跌，不但没有涨到政府的拍卖价成本线以上，反而大规模下降。

  我自己认为，我把中国玉米市场做一个切分，东北四省，加上沿江沿海的12省市，当我们去把去市场切分以后，

  我们把黑龙江，辽宁，内蒙古，原来形成它2.15亿吨产量的分省的数据，再加饲料消费的数据，这四个省饲料企业所需要消耗的数据，再加上他们所需要向沿江沿海这12各省市销售的数据，按照过去的饲料消费量做一个计算的时候，原来我们估算的9400万吨的玉米产量太低了，如果把这一些数据大概在1.2亿的位置，那么说比我们原来预估的高了2600万吨，如果把2500万吨去和我们拍卖数量的减少去比较，似乎又吻合了。我想这是一种解释，如果按照这一个解释去看的话，我们队下年的玉米市场还是呈现一个比较悲观的态度。因我们今年玉米的播种面积还有增加。

  今年东北的确有些干旱，导致单产调低了些，但是当我们把这些消费，供应一起看，我们看下一年玉米结余是肯定比5800多万吨还多，所以我们考虑下一年政府临储怎么收，如果不收超过5800多万吨的玉米，那么单单从新季玉米的上市产量，那么我们下一年的玉米没有过多的机会。

  那么这样一个时间段，特别是今年7月份到现在，很多做玉米的人也在跟政府提议，今年能不能调低玉米的临储收购价格，使得下一年度过呢高粱和大麦的进口，大面积的减少。

  因为按照饲料企业的测算，尤其是沿海企业，高粱和大麦进入配方以后，比玉米会有一个大约两百块钱左右的差值，所以大家就在想，如果把中国的玉米下降到200块钱，使得高粱和大麦的成本优势消失，会不会使得大麦高粱进口减少。

  我们目前从哪里进高粱和大麦，我们进了多少高粱和大麦，那么目前给我们供货源的国家，他们的今年产量和未来消费怎样？

  中国进口的高粱，大多数来源于于美国和澳大利亚。从USDA来看，这两个国家的高粱产量还在增加，那么下一年度，还是会保持一个增长的出口，那么出口到哪里去，可能中国还是一个比较大的市场。

  注意的一点是：有可能当我们把玉米价格下调了，国际市场把高粱的价格调低的幅度比我们调的更大。他继续保持一个在饲料配方对玉米的替代。

  大麦之前主要是啤酒，所以在饲用大麦，它的质量发展要求比啤酒高的多，我们进口的大麦主要是澳大利亚和法国，我们看USDA,澳大利亚大麦产量还在增加，它把法国归在欧盟里面，欧盟也没有大幅度减少。

  而它们的出口，澳大利亚还要出口比上一年更多的大麦，欧盟出口数量略微减少。这样下去，有可能，即便我们把玉米下调，高粱和大麦也有一定的可能下调。

  市场分析是基于能够预测商品的价格趋势，因此，市场分析离不开金融形势。市场分析实际上的意思就是在当下金融形势下对于商品的供求分析，除此之外，政策对市场的影响还是很大的。

  关于市场的成本和价格这一块，商品的成本能够适用于计算收益，但是很难去分析市场行情报价。因我们在太多情况下，看到的是价格远远低于成本。尤其是在市场货币流动性不佳的时候，在供大于求的情况下，商品的价格往往会较大幅度的低于成本。

  2015年我们做了个关于东北玉米培养种植成本的调查，主要是针对黑龙江，吉林，辽宁已经内蒙古四个省。能够正常的看到现在包地种植成本大概在1600到2000元之间，现在玉米盘面上是跌倒1879的水平。

  而在临储收购价格下，我们拿农户盈利最高的吉林来看，假设户均土地在1.2公顷，产量在7.84吨/公顷，自种成本在853元每吨，土地直补在257元每吨。二等玉米的价格在2280的水平，户均盈利在15843的水平，但是当价格跌至1880，户均盈利只有12080，注意这个是所有的盈利，不是每亩盈利。

  其实临储政策在过去的几年里，对于稳定国内市场的作用是明显的，对于提高国内产量的作用是很大的

  近两年临储收购量的大幅度增加，一种原因是来自于国内产量、收购价格的大幅度增加，另一方面是放宽了临储收购的标准，

  从长期的范围来看，中国的与原粮供应仍然会是紧张的，如果是因为这两年的库存高而改变政策方向未必是可取的。而严格执行临储标准，还可以引导农民养成正确的储粮和卖粮习惯。

  最后我们来探讨一下猪粮比的问题，猪粮比，通俗说就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。按照我国相关规定，生猪价格和玉米价格比值在6.0比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。

  现在的猪粮比大概维持在7.5左右的水平，这个数据跟同期的过去5年相比，大约高了1.6个点。今年猪粮比的数据在3月底开始慢慢地上升，但是我们要考虑一个问题，就是猪粮比采用的是玉米的价格，但是今年出现了很多对玉米的替代，所以，不能单看猪粮比。

  而事实上，今年豆粕原料的下跌，使得蛋白原料的蛋白能量价格大幅度下降，并且这个幅度是大于玉米中能量价格的占比的。最终的结果，就是豆粕大面积的使用。返回搜狐，查看更加多